杰克逊霍尔全球央行年会前瞻:鲍威尔料将坚定鹰派立场,萨默斯呼吁美联储传递明确信号

  吴照银也Zhǐ出,鲍威尔过去曾误判通胀形势,Zài2021年的会议上表示“通胀是暂时的”,但事实上,Guò去一年,美国通胀不断攀升,屡创新高。吴照银表示,鲍威尔之所以做出这样的判断,是因为美联储在政策考量中,将经济以及通胀数据放在更为ZhòngYào的位置Shàng;会基于近期两、Sān个月的数据来判断通胀形势。因此,根据Yī贯的逻辑,预计美联储决策者Cǐ次仍将强调对通胀数据De关注,对Huò币政策可能依旧采取从紧的态度。

  对冲基金Garda Capital Partners的首席投资官Tim Magnusson 也表示,预计鲍威ěr会倾向于偏鹰派的表态,继续强Zhōu恢复价格稳定是当务之急。

  本次杰克逊霍尔年会的组织者,堪萨斯联储主席乔治(Esther George)曾于日前表示,无论政Cè制Dìng者在下个月选择怎样的加息幅度,可Yǐ确定的是,他们(联邦公开市场委员会)将不得不在一段时间内继续加息,直到“完全确信”通胀正在下降。

  美股市场波动或加剧

  央行年Huì可能会带来“惊喜”还是“惊吓”?是否会加剧金融市场DeBō动?

  结合近年来杰克逊霍尔会议当天美股市场的综合表现Lái看,美联储主席往年的表态并没有为美股Shì场带来太大的影响与波动。数Jù显示,近10Nián以来,Jìn在2019年,美联储主席于会上发表讲话的当天,Biāo普500指数的Xià跌幅度超过1%。

  尽管如此,一些分析人士认为,鲍威尔De观点可能Bǐ近期市场所预期的更加鹰派;这或将在一定程度Shàng打击美国股市。

  Shì实上,鉴于投资者对货Bì政策紧Suō前景的担忧,叠加经济研讨会前的谨慎情绪,自上周Qǐ,美国三大股指Yǐ出现回调趋势。Ruì银指Chū,在杰克逊霍尔央行年会Qì幕之前,美联储官员近日接连释出的Yīng派信号,打击了投资者Cǐ前较为乐观的情Xù。

  继7月的会议纪要于上周公布后,包括圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和旧金山联储主席戴利(Mary Daly)在内的几位官员陆续表态,强调政策制定者需要继续加息,以对抗通胀。对此,AmeriVet Securities美Guó利Shuài交易Hé策略主管Gregory Faranello认Wèi,多位美联储官员的鹰派表态,可能是在为BàoWēi尔此后的强硬立场做好铺垫。Faranello 指出,“如果他的演讲更加鹰派,我们可能看到股市的抛售”。

  Globalt Investments资深投资组合经理Tom Martin指出,近期股市已经出现Liǎo相当大的Fǎn弹,使投资Zhě开始不确定将从这里走向何方。Martin直言,“我认Wèi我们还没有Bǎi脱通胀的困境,经济衰退的可能性仍然很大,投资者对通胀将Rú何发展以及美联储将采取什么样的行动仍感到迷茫”。

  据芝加哥商品Jiāo易所FedWatch最新数据显示,截至发稿,市场预期9月加息75个基点的概率为54.4%,而加息50个基点(即意味着加息步幅放缓)的概率为45.5%。数据表明,市Chǎng仍在9月加息75个基点还是50个基点间摇摆。因此,鲍威尔De表态HuòYǒu望消除分Qí,减少因此所带来的不确定性。

  值得注意的是,美国前Cái政部长萨默斯(Lawrence Summers)在Rì前接受采访时呼吁,Měi联储应传递明确的信息,表明其需要Shí施限制性的政策来打Yà通胀,不要回避这一决Cè会推升失业率上行。

  谈及本周的央行会议,萨默Sī表Shì,他最担心的是,美联储Huì继续暗示,可以同时拥有一切,“包括低通胀、低失业率和健康的经济”。萨默斯指出,如果美联储继续向外Jiè保证可以轻松战胜通胀,会使Děi人们非常怀疑未来的前景,并可能进一步损害其信誉。

  萨默斯直言,美联储能够在失业率不上升的情况下,使通胀下降的想法很可能并Bù现实。而美联储拒绝承认这一点,使得他们的陈述产生了一定的混乱。萨默斯认为,眼下的货币政策尚不具有限制性,需要更为紧缩De政策才能遏制通胀;在杰克逊霍尔会议上,萨默斯希望美联储决策者能Gòu就此明确表态。

  宋雪涛向记者指出,市场近期已迅速调整Lián储货币政策预期,欧Zhōu美元期货和SOFRKòng头来到新Gāo,押注美联储在央行会议上立场鹰派;美股已从上周Kāi始下跌。不过,美股Dàng前的估值依然偏高,若美联储维持鹰派,美股可能还有下跌空间。

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